El 31 de enero de 2020 se
llevó a cabo en la ciudad de Bogotá D.C. la reunión ordinaria de la Junta
Directiva del Banco de la República con la presencia del Ministro de Hacienda y
Crédito Público, Alberto Carrasquilla Barrera, el Gerente General, Juan José
Echavarría Soto, y los Directores, Gerardo Hernández Correa, Ana Fernanda
Maiguashca Olano, Carolina Soto Losada y Roberto Steiner Sampedro.
A continuación, se reseñan las
principales discusiones de política monetaria consideradas por la Junta
Directiva.
1.
DISCUSIÓN Y OPCIONES DE POLÍTICA
La inflación observada en
diciembre de 2019 (3,8%) estuvo en línea con las proyecciones del Equipo
Técnico. Para 2020 los directores prevén que la inflación continuará su proceso
de convergencia hacia la meta del 3%, dado que los choques de oferta seguirían
diluyéndose. También esperan menores presiones sobre el nivel de precios
provenientes de la tasa de cambio, en un entorno de bajas tasas de interés
internacionales y primas de riesgo reducidas. Lo anterior podría verse afectado
por los efectos económicos de la recientemente declarada emergencia sanitaria
internacional.
La Junta considera que la
actividad económica en 2020 mantendrá una dinámica positiva, liderada por el
sector privado, con lo que continuaría el cierre gradual de la brecha negativa
del producto. Destacaron que ese dinamismo se enmarca en un ambiente de bajas
tasas de interés, condiciones crediticias amplias e impulso a la inversión
privada.
La Junta destacó que el
contexto externo sigue caracterizado por un crecimiento bajo y alta liquidez en
los mercados internacionales, a lo que se sumaría la incertidumbre sobre los ya
mencionados efectos del Coronavirus. Coincidieron en que el acuerdo parcial de
comercio entre USA y China, así como la finalización del proceso del Brexit,
reducen la probabilidad de mayores deterioros del comercio global. Como
consecuencia de lo anterior esperan que las tasas de interés internacionales en
2020 sigan en niveles bajos, mientras que la demanda externa de los principales
socios comerciales se recupere, aunque de manera lenta.
Los miembros de la Junta
analizaron las proyecciones de la Balanza de Pagos, evaluando tanto las
vulnerabilidades que representa el nivel del déficit de cuenta corriente como
los beneficios de tener un financiamiento mayoritariamente basado en inversión
extranjera directa. Los directores resaltaron que este mayor déficit se da en
un entorno de menor demanda externa, amplia liquidez internacional y un mayor
crecimiento de la economía.
En este contexto, la Junta
decidió de manera unánime mantener el actual nivel de la tasa de interés de
intervención de política monetaria, que en opinión de la mayoría de los
miembros continúa siendo moderadamente expansiva.
2.
DECISIÓN DE POLÍTICA
La Junta Directiva decidió por
unanimidad mantener inalterada la tasa de interés de intervención del Banco de
la República en 4,25%.
Fecha de publicación:
03/02/2020
Hora: 13:00
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