Borrador de Economía No. 1196 del Banco de la República
FUENTE : Publicación en el sitio
web del Banco de la República.
Resumen
“Este documento analiza la relación
entre las políticas fiscales y monetarias en Colombia, mediante la evaluación
empírica del canal de riesgo crediticio. En este enfoque, la política
fiscal explicaría la prima de riesgo soberano la cual, a su vez, puede afectar
la tasa de cambio nominal y las expectativas de inflación. El Banco
Central reacciona a las expectativas de inflación usando la tasa de interés de
política; así, dicha reacción estaría anunciada indirectamente por la
política fiscal. Usando información mensual de 2003 a 2019 se estima, de
manera conjunta e independiente, un sistema de ecuaciones que describen de forma
reducida el funcionamiento del canal de riesgo de crédito en una economía
pequeña y abierta. Nuestros resultados son consistentes con las
predicciones del modelo teórico. Se encuentra que la política fiscal
afectó el riesgo soberano del país durante el período de estudio, aunque de
manera modesta. Sin embargo, no hay suficiente evidencia para afirmar que
la política monetaria haya sido influenciada de manera importante por la
política fiscal, descartándose situaciones de dominancia fiscal.”
VER EL DOCUMENTO COMPLETO :
https://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/10295
