El Informe al Congreso presenta los resultados macroeconómicos de 2022 y las perspectivas para 2023. En dicho entorno se presenta la evolución reciente de la inflación y las decisiones tomadas por la Junta Directiva del Banco
CRECIMIENTO DE LA
ECONOMÍA
El crecimiento de la economía colombiana del 7,5%
en 2022 fue considerablemente más alto que el de sus pares de América Latina y
superó en más del doble el promedio del crecimiento mundial. Una expansión tan
vigorosa sobre un nivel del PIB que ya había superado su nivel de prepandemia,
al crecer el 11,0% en 2021, fue un resultado notable.
INFLACIÓN Y TASA DE
INTERVENCIÓN
La inflación en Colombia, al igual que en otros
países, continuó aumentando durante 2022 como resultado de una combinación de
choques de oferta y demanda que la ubicó lejos de la meta propuesta por la
autoridad monetaria. De esta forma, al cierre del año la inflación anual al
consumidor se situó en el 13,1%, más del doble del nivel registrado doce meses
atrás (5,6%).
La JDBR inició el proceso de ajuste de la política
monetaria a partir de su sesión de septiembre de 2021, guiada por su objetivo
de mantener la inflación alrededor de la meta y el crecimiento de la economía
en torno a su potencial. Las señales de recuperación que mostraba la economía
en aquel entonces indicaban que el estímulo monetario otorgado durante el
período de pandemia ya había logrado su propósito de reactivar la actividad
económica, y que un retiro gradual del mismo
era aconsejable, ante las presiones inflacionarias que empezaban a observarse.
La aceleración del ritmo de inflación que se
observó hacia fines de 2021, y de forma más pronunciada en los primeros meses
de 2022, junto con la revisión al alza de las expectativas de inflación que
ello inducía, requirió que la JDBR optara por un apretamiento más rápido de la
política monetaria, acudiendo a incrementos de 100 pb de la tasa de política en
sus primeras tres sesiones decisorias de 2022, de 150 pb en sus siguientes dos
sesiones, y de 100 pb en las últimas tres sesiones del año. Fue así como la
tasa de interés de política pasó del 3,0% a finales de 2021 al 12,0% a finales
de 2022.
El aumento de la tasa de interés de política
monetaria (nominal y real) ha empezado a reflejarse en una disminución del
ritmo de crecimiento de la demanda interna.
Reservas
internacionales
Al 31 de diciembre de 2022 las reservas
internacionales netas totalizaron USD 57.269,2 m, lo que significa una
disminución de USD 1.310 m durante 2022. El principal factor que explica esta
disminución es la rentabilidad negativa de las reservas como resultado de la
desvalorización de las inversiones ante aumentos de las tasas de interés de
corto y mediano plazos. La desvalorización de otras monedas de reserva frente
al dólar de los Estados Unidos también contribuyó a la disminución en el nivel
de las reservas.
UTILIDADES DEL
BANCO DE LA REPÚBLICA
Las utilidades del Banco de la República en 2022
ascendieron a COP 1.506 miles de millones (mm), como resultado de ingresos por
COP 4.448 mm y egresos por COP 2.942 mm. Estas utilidades fueron superiores en
COP 875 mm a las obtenidas en 2021.
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